【导语】：11月份由于轮胎主要原料价格走低，半钢轮胎成本得到一定的缓解。同时市场需求表现平淡，内外销市场均放缓，企业以保销量为主，价格稳定运行。12月份为西方圣诞节，届时将会拖累出口，预计企业出货压力不减。再加上12月份原料价格存在走低预期，半钢轮胎成本压力进一步缓解，预计价格将稳定运行。
由数据可以看出，11月份半钢轮胎价格稳定运行，整体表现不大。11月份各类原料价格高位回落，轮胎成本压力得到一定缓解。加上市场需求放缓，国内替换市场抛除节假日带动，市场需求表现平淡，再加上天气寒冷，消费者出行意向不佳，替换市场出货缓慢；同时出口新接订单放缓，随着前期订单逐渐交付，11月份出口销量下滑。在此种情况下，轮胎企业以保障销量为主，半钢轮胎价格稳定。
在半钢轮胎重量占比中，原料占比最多的是合成橡胶，占比高达26.95%；其次是炭黑，占比为26.74%，略低于合成橡胶；排名第三是天然橡胶，占比22.53%；其它化工辅料占比7.85%左右。可见天然橡胶、合成橡胶以及炭黑在原料中占比较大，根据历史毛利变化规律，其价格的变化对半钢轮胎成本影响较大。
11月份轮胎主要原料各类胶料价格冲高后回落，特别是合成橡胶价格环比下滑8%以上，混合胶和炭黑价格环比降幅2%左右。原料价格的同比走低，较大程度缓解了轮胎成本压力。天然橡胶价格走低蛀牙是因为海外新胶逐渐上量，船货到港增多，但需求端对高价心存抵触，下游消化表现一般，因此部分环节逐渐累库，胶价重心略有下移。11月份合成橡胶主要运料丁二烯因为供应量增长，但是下游买盘意向不佳，导致价格重心下移。丁二烯价格走低叠加合成橡胶本身供应量增长，共同拖累轮胎价格走低。另外，炭黑主要原料煤焦油由于供应增长，价格走低。再加上下游轮胎企业需求偏弱，炭黑价格走低。
综合来看，由于轮胎主要原料价格走低，轮胎成本高位回落，压力得到缓解。卓创资讯301299）数据模型估算，11月份单条半钢轮胎生产成本涨至167.31(重量选取10千克)元/条，较上月环比下滑3.53%，较去年同期增长8.4%。虽然半钢轮胎生产成本仍旧高位，但是较上月已经得到一定缓解。再加上前期半钢轮胎价格上调，成本已经部分向市场传导，11月份半钢轮胎价格稳定为主。
11月份中国半钢轮胎内外销市场双双放缓，均以进入需求淡季，企业出货面临压力，以保障销量为主。
出口市场方面，自9月份开始，中国半钢轮胎(40111000，下同)出口市场逐渐进入需求淡季，厂家新接订单有所放缓，甚至同比出现下滑，对销量支撑减弱。主要原因一是雪地胎出口基本结束，对出口支撑减弱，出口自9月份呈走低趋势；二是经过前期备货补库，海外库存充足，年底客户更多倾向2025年新胎，半岛游戏登录导致现阶段把那边给出口放缓；三是人民币汇率连续增长，对出口形成拖累。由于出口市场需求放缓，销售压力向国内市场分摊。
替换市场方面，11月份为半钢轮胎市场需求淡季，整体表现不佳。一是11月份抛除假期带动，中长途出行减少，整体表现平淡；二是天气逐渐转冷，终端出行意向减弱，表现不佳；三是目前经销商备库意向一般，多是维持刚需进货，轮胎向下传导不畅。综合评估下，厂家出货不佳，对价格形成拖累。
天然橡胶方面，12月天然橡胶价格或呈现偏弱震荡趋势，均值重心较11月下跌。供应端来看，从正常季节性分析，海外正值旺产季，叠加原料高位刺激胶农割胶积极性，因此在天气正常情况下，新胶恐充分上量，从而使得供应端压力逐步释放，胶价运行恐承压；而需求端来看，虽然春节前下游存在原料储备行为，但由于轮胎市场季节性需求淡季以及原材料成本压力犹存，或导致天胶消费端较难出现明显提升，对胶价缺乏有效支撑。因此综合来看，12月天然橡胶价格或呈现偏弱震荡形态。
合成橡胶方面，12月份合成橡胶市场价格或窄幅走低，跌后触底震荡。主要原因是：12月原料丁二烯价格有走低，成本对合成橡胶市场气氛难以形成有效支撑。此外合成橡胶供应量预期增加，需求存有季节性走弱的影响下，供需基本面对丁苯橡胶价格也难以形成有效指引的境况下，卓创资讯预计12月份合成橡胶价格重心或继续走低。
炭黑方面，12月份深加工亏损叠加炭黑需求下滑背景下，煤焦油或下行运行，叠加炭黑市场需求或有下行预期，炭黑厂库存消耗速度一般，炭黑市场价格或弱势运行为主。
半钢轮胎供需分析，12月份为春节前最后一个月，企业有意为春节后积极备货，生产积极性尚可，预计半钢轮胎开工仍将维持高位水平运行。另外，12月份为西方国家圣诞节，客户存在放假情况，将对中国半钢轮胎出口形成拖累。虽然12月份在有元旦假期带动，出行有所增长，但增幅有限，难以分摊出口带来的压力，预计企业仍以保销量为主。
半钢轮胎价格方面，12月份原料价格仍有下行空间，半钢轮胎成本继续缓解。再加上出口表现放缓，企业出货存在压力，轮胎企业仍以保销量为主。预计12月份半钢轮胎价格稳定，调整的可能性较小。
