京东零售“涨薪”细节曝光：4倍月薪固定年终奖、涨幅近100% 业绩激励上不封顶

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　　每经AI快讯，2023年12月28日，华鑫证券发布研报点评赛轮轮胎（601058）。

　　赛轮轮胎12月16日发布公告：赛轮新加坡与TDINTERNATIONALHOLDING, S.A.P.I.DEC.V.签署了《合资企业协议》半岛游戏。根据协议双方拟在墨西哥成立合资公司投资建设年产600万条半钢子午线轮胎项目。同时,合资公司未来还考虑建设年产165万条全钢子午线轮胎项目。项目达产后,正常运营年可实现营业收入21942万美元,净利润4059万美元。项目税后投资回收期为6.33年,项目净利润率为18.50%。出资方式：赛轮新加坡出资6120万美元,占51%；墨西哥TD出资5880万美元,占49%。

　　墨西哥毗邻美国，是全球第四大汽车零部件出口国、第五大汽车出口国和第七大汽车生产国。公司具有轮胎生产技术、国际化生产基地运营管理等方面优势轮胎，墨西哥TD的子公司TIREDIRECT，S.A.DEC.V.是墨西哥最大的轮胎经销商，具有完善的销售网络及丰富的本土化运营经验，同时该子公司也是公司合作多年的经销商，具备良好的业务合作关系。

　　2020年，美国、墨西哥和加拿大之间的自由贸易协定取代此前的北美自由贸易协定半岛游戏，美墨加协定约定墨西哥生产的汽车主要零件（如轮胎等）可减免关税。本项目是赛轮集团投资建设的首个北美洲工厂，在美国双反调查背景下，该项目能充分利用墨西哥进出口税收政策，减少政策风险，将生产端贴近市场端，有利于公司向北美地区客户提供更快捷、更优质的市场服务，提升对原北美客户的销售业务和开发潜在北美客户，继续推动公司未来业绩增长。

　　赛轮集团已经在越南、柬埔寨建设生产工厂半岛游戏，目前工厂良性发展。赛轮越南工厂半钢子午线年投产，全钢子午线轮胎及非公路轮胎生产线年投产，赛轮柬埔寨工厂半钢、全钢子午线轮胎已投入生产。此次公司和墨西哥TD合作项目的建设将进一步增强公司应对国际贸易壁垒的能力，有效降低主要原材料供应及价格波动的风险，对提升企业在全球范围的竞争力和市场占有率具有重要意义。

　　随着公司全球化布局的不断完善，不仅能有效规避国际贸易壁垒，同时也能提高公司在全球市场的占有率。预测公司2023-2025年收入分别为262.6、317.6轮胎、358亿元,EPS分别为0.88、1.05、1.2元,当前股价对应PE分别为13.2、11、9.6倍,首次覆盖，给予“买入”投资评级。

　　经济下行风险；产品价格大幅波动风险；项目建设不及预期风险；受环保政策开工受限风险；下游需求不及预期的风险；海外项目进展不及预期的风险。

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